国内外发电企业对标！国能、国电投、三峡、华能领跑全球

中电联电力发展研究院有限公司于近日联合发布《中国发电企业和世界同类能源企业对标分析报告2025》（以下简称《报告2025》），《报告2025》从产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代四个维度共设置18项对标指标，各选取12家国内外能源企业开展对标分析。通过剖析报告数据，挖掘数据背后更深层次的逻辑与趋势。
 
谁在领跑？2024年全球发电企业竞争格局呈现“稳中有变、动态调整”的特点。从综合排名看，法国电力、国家能源集团、中国三峡集团、中国华能、意大利电力、国家电投、伊维尔德罗拉、中广核8家企业处于第一方阵。综合排名最明显的变化，为法国电力与国家能源集团的“首位轮换”，从去年的第二位跃居榜首。法国电力全年营业收入1243亿美元，同比下降15.0%，营收明显下降未对公司盈利能力产生实质性影响。国家能源集团综合排名第二，相较2023年下降一个名次。截至2024年底，国家能源集团发电装机容量达到3.55亿千瓦，继续保持全部对标企业中企业头名地位。受国内煤炭价格下行影响，国家能源集团营业收入同比下降2.3%。2024年，中国华能综合排名第四，同比上升一个名次。中国华能专利实力排名位居国内对标企业首位，发电装机容量、发电量排名与2023年持平，位居第二位。美国联合能源2024年对标综合排名从第23位跃升至第15位，上升8名。美国联合能源净资产收益率更是高达30.1%，位列第一，比2023年提高16个百分点。排名变化背后，既是企业战略与市场环境的直接反映，也预示着能源企业从规模扩张向质量效益转型的必然趋势。
绿色转型已成为全球发电企业的共同赛道，国内外企业在非化石能源布局上展开激烈竞逐。从产品卓越维度看，截至2024年底，国内对标企业的非化石能源装机占比达到54.3%，较上年提高3.8个百分点，超越了国外对标企业的53.1%。与2023 年相比，21 家企业非化石能源装机占比提高，同比增幅排名前四位的均为国内企业，分别是京能集团6.0个百分点、华润电力5.9个百分点、中国华能5.2 个百分点、中国华电5.2 个百分点。与 2023 年相比，1 家企业非化石能源装机占比下降，即法国电力下降 0.2 个百分点。

发电量占比是衡量绿色转型有效性的关键指标。《报告2025》数据显示，2024年国外对标企业非化石能源发电量占比达到56.8%。与2023年相比，国外企业非化石能源发电量占比提高3.3个百分点，同比增幅高出国内对标企业0.5个百分点。2024年，中广核99.9%，稳居首位，巴西电力97.0%、法国电力94.3%、中国三峡集团94.0%，3家企业排名分列第二至第四位。2024年，法国恩吉非化石能源发电量占比相较2023年飙升10.5个百分点，主要得益于其核电机组的恢复运行、风电光伏项目投产和煤电业务的退出。意大利电力非化石能源发电量占比与2023年相比提升了8.9个百分点。意大利电力出售部分煤电资产拉动火电发电量下降 38.1%。与 2023 年相比，美国杜克能源、中国三峡集团和伊维尔德罗拉3 家企业非化石能源发电量占比下降，分别下降 1.4 个、1.2 个、0.2 个百分点。其中，中国三峡集团非化石能源发电量占比小幅下降主要系公司新投运的两台百万千瓦煤电机组。高效的存量清洁能源和化石能源退出策略，是提升绿色发电效率的关键。
 
科技创新正成为能源企业突围的关键变量，技术投入与成果转化能力直接影响企业长期竞争力。从创新领先维度看，2024年，广东能源、中广核技术投入比率分别达到2.2%、1.9%，排名对标企业前两位。与2023年相比，14家对标企业技术投入比率提高，华润电力、日本杰拉分别提高0.64、0.20个百分点，同比增幅排名前两位。《报告2025》中新增的“科技创新效能指数”有效反映企业的创新能力，指标从创新保障、数字赋能、成果应用等多维度进行综合评价。中广核（8.4）、中国华能（8.3）、法国电力（8.0）位列科技创新效能指数前三名，体现了其在核电、煤电清洁利用等领域系统性的技术优势。美国杜克能源、美国南方电力、印度火电科技创新效能指数均低于6.0，处于末位。

2024 年，共有 7 家对标企业上榜“中国企业专利实力500强”榜单，分别是中国华能、中广核、中国三峡集团、国家电投、浙能集团、中国华电和中国大唐。其中，华能位列第48位，在国内对标企业中排名第一，相比2023年的第84位，提升了36位。2023年，国家能源集团位列500强榜单第54位，在国内对标企业中排名第二。但2024年，国家能源集团未进入“中国企业专利实力500强”榜单。科技创新的最终目的是形成新质生产力。中国企业如何将这些创新成果高效转化为市场竞争力和行业标准话语权，是“十五五”期间亟待破解的课题。未来应更加注重产学研用的深度融合，让创新真正成为驱动发展的核心引擎。
 
在全球化浪潮中，海外业务是衡量世界一流企业的重要维度。2024年，海外收入占比前七位的企业与上年度排名保持一致。国外对标企业的国际化经营特征依然显著，海外收入占比普遍较高。伊维尔德罗拉海外收入占比 62.0%，继续保持首位。国内对标企业的海外扩张更显稳健。《报告2025》显示，国外对标企业的海外收入占比40.0%、海外装机占比49.6%，与国内对标企业相比分别高出33.8个百分点和46.7个百分点，仍有较大差距。

与2023 年相比，2024年6 家企业海外收入占比提高。其中，德国莱茵、国投电力分别提高 1.8 个、1.6 个百分点，同比增幅排名前两位。与2023年相比，8家企业海外收入占比下降，法国电力、中广核、中国华能、中国三峡集团、伊维尔德罗拉、中国大唐、印度火电、中国华电分别下降2.2个、1.7个、1.6个、1.6个、0.8个、0.4个、0.3个、0.1个百分点。其中，法国电力公司旗下贸易公司受国际天然气批发市场价格下行叠加售气量走低影响，海外贸易收入下降超过40%。深度融入当地市场、实现本土化运营和价值链整合，是中国企业的必答题。
 
现代化的企业治理是建设世界一流企业的基石。从治理现代维度看，EBITDA（息税折旧摊销前利润）和净资产收益率普遍提升。2024年，国内、国外对标企业EBITDA分别达到1457亿、1669亿美元，同比分别增长7.0%、4.8%。与2023年相比，22家企业EBITDA增长，韩国电力、巴西电力、美国联合能源EBITDA分别增长140.9%、54.8%、52.6%，同比增速排名前三位。两家企业EBITDA下降，德国莱茵、法国电力相较2023年分别下降32.2%、8.5%。2024年，对标企业净资产收益率均为正值。其中，美国联合能源净资产收益率30.1%，远高于其他企业，排名首位。与2023年相比，19家企业净资产收益率增长，韩国电力、美国联合能源、德国莱茵净资产收益率增长分别达到21.1个、16.1个、10.7个百分点，同比增幅排名前三位。

资产负债率降幅更加明显。2024年，国外对标企业资产负债率达到73.7%、较上年下降1.8个百分点，国内对标企业资产负债率达到64.8%、资产负债水平近三年持续企稳。与2023年相比，16家企业资产负债率下降，日本杰拉、法国恩吉、美国联合能源、意大利电力、德国莱茵5家对标企业资产负债率同比下降超3个百分点，同比降幅排名前五位。其中，日本杰拉资产负债率下降3.6个百分点，降幅在对标企业中最大。发电企业需持续完善现代企业制度，强化精益管理与风险管控，为实现“双碳”目标与能源保供提供坚实的治理保障。

《报告2025》作为观察全球发电企业竞争格局的权威窗口，通过分析报告可以看到一幅复杂而动态的全球能源竞争图景。中国发电企业已在规模与清洁化方面取得突出进展，但仍需在运营效率、科技转化与全球化能力上持续提升。只有坚持创新驱动、深化治理改革、稳步推进国际化，才能在全球能源变局中抢占先机，筑牢“能源强国”根基，为中国式现代化提供坚实、清洁、可靠的能源支撑。