千亿资产重组落定！中国神华“一口吞13兄弟”打造能源超级航母

“本次重组不是简单规模叠加，而是实现‘1+1＞2’的战略倍增效应！” 中国神华相关负责人挥斥方遒，向市场抛出一枚千亿级震撼弹。

01 重组方案：2583亿资产打包注入，全产业链闭环成型

8月18日，停牌两周的能源巨头中国神华（601088.SH）携重组预案强势复牌。开盘即封涨停板（41.32元/股），虽盘中回调，收盘仍涨4.45%（39.23元/股），市值稳居7000亿高位。

核心交易内容浮出水面：

标的资产规模：一口气购入控股股东国家能源集团旗下13家公司股权，覆盖煤炭开采、坑口煤电、煤化工、物流运输四大板块。

资产总价值：截至2024年末，标的合计总资产2583.62亿元，归母净资产938.88亿元，2024年营收达1259.96亿元。

资源禀赋亮点：纳入国内第二大露天煤矿——新疆准东矿（核定产能3500万吨/年，储量超20亿吨），以及红沙泉、黑山等千万吨级优质煤矿。

支付方式：采用“股份+现金”组合拳，同步向不超过35名投资者募集配套资金。

“这相当于把国家能源集团的家底搬空了！” 市场人士直呼，中国神华借此将掌控从煤炭开采、转化到运输的全链条命脉。

02 战略深意：终结同业竞争，打造“反内卷”能源样本

本次重组远非普通资本运作，而是央企响应国家能源安全战略的标杆实践：

解决历史遗留问题：彻底消除国家能源集团与上市公司在煤炭、煤电等领域的业务重叠，兑现避免同业竞争承诺。

构建跨区域保供网络：整合新疆、内蒙古、山西等战略资源基地，强化迎峰度夏、冬季供暖等关键时期的能源供应稳定性。

落实“反内卷”政策：通过规模化整合减少低效竞争，推动行业从价格战转向协同发展。正如阳光时代律所合伙人朱昌明所言：“重组重塑了行业生态，让能源产业链从内卷走向协同”。

03 投资者福音：高分红承诺筑牢信心护城河

面对市场对重组后盈利能力的疑虑，中国神华祭出“双保险”策略：

分红力度再加码：宣布2025年中期分红比例不低于净利润75%，延续近三年超70%的高股息传统。自上市以来累计分红已达4919亿元，堪称“现金奶牛”。

盈利增厚预期：标的资产2024年扣非净利润80.05亿元，虽当前净资产收益率（10.45%）低于中国神华原有水平（14.39%），但公司强调将依托“煤-电-化-运”一体化协同提升资产效能。管理层更立下军令状：“努力增厚EPS，保障投资者回报！”

04 行业变革：央企重组潮中的“神华范式”

本次重组恰逢国企改革深化提升行动收官之年，央企整合正全面提速：

政策东风加持：国务院国资委力推专业化整合，要求央企向国家安全、新兴产业等领域集中资源。

并购市场火热：2025年国有控股上市公司重大资产重组数量同比激增68.42%，中国神华、中国船舶、中化系等案例密集落地。

操作模式创新：采用“股份+现金+配套融资”组合支付，审核效率提升（最快项目仅25天获批），为后续央国企改革提供可复制路径。

“这不是终点，而是能源巨头迈向世界一流的新起点！” 业内人士评价，中国神华此次重组既筑牢了国家能源安全基石，也为“双碳”目标下的传统能源转型探路。

随着13家兄弟公司陆续融入，这家能源巨无霸能否真正打通全产业链任督二脉，在煤炭保供与绿色转型间走稳平衡木？且看市场用真金白银继续投票！