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煤价暴涨,火电上市公司三季报还好吗?

高军 原创发布时间:2021-10-26 18:33:23
 

煤价巨幅上涨 火电上市公司三季报就一个字“惨”

 

三季度煤价巨幅上涨,一众发电上市公司发布三季报或者发布业绩预告,这其中大唐发电、粤电力A、建投能源、赣能股份前三季度巨亏,已经把上半年的利润吃得一干二净,说明三季度“煤超疯”威力巨大,火电企业勉力维持。

 

大唐发电,上半年净利润16亿多点,到三季度,根据10月16日的三季度业绩预减公告,直接变成净利润0元,也就是三季度一个季度亏损了约16亿,预计3季度收入和上两个季度基本持平,250亿元左右,也就是营业收入净亏损率为6个百分点多点,而前两个季度了,净利润率是3个百分点多点。一来一去就是10个百分点的差别。前三季度发电量是2000亿千瓦时多点,上网平均电价约0.375元。可以测算,摊销的成本基本不变,主要是煤炭价格这个可变的燃料成本。三季度的燃料成本上升了25亿元,也就是说平均到三季度的发电量上面,每度电增加燃料成本不到4分钱。考虑到大唐发电中非火电装机的占比,折算一下,这个燃料成本的增加还要更多。

 

这其中,市场化购煤程度高的公司更不好办。建投能源更是重灾区。上半年勉力保持盈利1.41亿元,三季度单季度预亏8.81亿元,前三季度合计亏损7.4亿元。这其中当然有少量的非经营性损益的影响,从半年报的9000余万变成三季报的-1.07亿元,但是占比不高。

 

上市公司的公告和相关煤炭价格指数比我们的测算还要严重的多。上海电力公告称,公司1-9月煤折标煤单价约1050元/吨(含税),较上年同期上涨约45%,其中,7-9月煤折标煤价超过1200元/吨(含税),较上年同期上涨超过70%。

 

中电联2021年第36期《CECI指数分析周报》显示,部分煤矿坑口市场销售价已经突破2000元,电煤价格创下历史的最大涨幅。截至10月14日,5500大卡离岸综合价为1658.53元/吨。

 

燃煤发电上网电价市场化改革能纾解成本压力吗

 

10月11日,《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》印发。燃煤发电电量原则上全部进入电力市场,通过市场交易在“基准价+上下浮动”范围内形成上网电价。上下浮动原则上均不超过20%,高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制。煤炭价格上涨带来的火电企业成本压力得到一定程度的缓解。

 

此外,《通知》明确,电力现货价格不受上述幅度限制。现行燃煤发电基准价继续作为新能源发电等价格形成的挂钩基准。

 

《通知》要求,各地要有序推动工商业用户全部进入电力市场,按照市场价格购电。工商业目录销售电价全面取消,成为了历史。

 

此外,国家多管齐下,煤炭价格上涨的牛头已经被按住。一是保供稳价举措效果显现。在煤炭产量和电厂存煤快速上升的同时,煤炭期现货价格纷纷回落。国家发改委发布的系列限价政策扭转了煤价上涨预期,10月20日以来,期货市场上动力煤主力合约交易价格连续4个交易日大幅回落,每吨价格从最高点1982元,下跌617元,至1365元,跌幅超过30%。。

 

二是严厉查处发布虚假涉煤信息,国家发改委价格司已会同有关方面成立联合工作组,根据《重要商品和服务价格指数行为管理办法(试行)》,对具有全国性影响的所有煤炭价格指数编制发布单位,启动价格指数行为评估和合规性审查。对评估和合规性审查中发现的违规行为,将依规采取约谈、公开曝光、限期整改、暂停发布、列入失信名单等惩戒措施;对构成违法的,由相关部门依法追究法律责任。

 

10月25日,国家发改委表示,将依法加强对煤炭中长期合同履约信用监管。国家发改委称,下一步,将按照有关文件要求,强化部门协同联动,督促煤炭上下游企业做到电煤中长期合同应签尽签,持续加强合同履约信用监管,充分发挥煤炭中长期合同稳定市场、保障供应的“压舱石”作用。

 

展望未来

 

展望未来,煤炭行业要限制不合理利润以及短期牟取暴利的短视行为,维持行业长期稳定健康发展。要加快价格机制形成,形成合理的成本疏解出口。目前惟一的标杆就是燃煤发电基准价。未来的电价,将有可能根据现货市场的价格情况来形成。

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