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组件壁垒提升成趋势,第一梯队“大局已定”

中国电力网发布时间:2022-03-29 09:35:17

近年来,全球光伏新增装机容量持续攀升,增长率超过20%。在国家补贴政策引导下,我国光伏装机量变化巨大。自2002年以来, 中国光伏产业发展迅猛,目前已成为世界上最大的太阳电池、组件生产国,全球光伏组件七成来自中国。光伏行业整体呈现极强韧性,增长态势明显。

作为光伏行业的终端产品,组件生产与市场紧密结合,产品更新迅速,需要强大的市场响应机制和高设计开发能力。和上游不同,虽然组件的性价比(高效率低成本)是核心要素,但其使用寿命、衰减和可靠性等也同样重要。

组件本身创造盈利有限,在很长一段时间内,组件企业都维持着较低的毛利率。近10年组件价格下降约80%,企业毛利率在15%-20%左右,企业净利率在1-5个百分点。现货价格下单一组件环节已基本无法实现盈利,利润主要集中在产业链上游环节,这也导致目前基本不存在独立的组件厂,均以一体化的形式存在。随着平价时代的到来,组件或将进入新的稳固格局,其战略地位也将进一步凸显。组件将直面“补贴退坡”的压力;同时,作为其上游的硅片壁垒也在下降,向着有利于组件发展的方向变化;在碳中和的大背景下,海外需求向好,价格更高,组件的需求和价值在不断扩大,即使在国内地面电站并未大规模启动的情况下,组件企业的盈利空间也在稳步回升,集中度不断提升。

行业内普遍认为组件壁垒较低,利润微薄,除头部企业外,甚少有新晋者入局。但是,光伏行业历经几次“风雨”后,不难看出有组件的企业都“活”了下来。组件虽然难做,但是只要坚持必定也能有不错的成果。近年来,组件环节也在创新,最直观的变化就是功率变大。以天合光能为例,2017年以前公司组件功率约为5-10W,但到2020年同样型号的组件功率已达600W。值得注意的是,近年来头部组件企业相继回A上市,行业势必将迎来新一轮变革。

其实组件不难做,但是要想做好并不容易。隆基通过收购乐叶,前瞻布局借势进入第一梯队也是耗时多年。随着头部企业相继完成一体化,与二三线企业拉大距离,成本优势进一步凸显,组件的成本更低、规模更大、渠道更广、投资难度更大,组件或将成为光伏产业链中少有的壁垒提升环节,对未来的光伏行业产生深刻影响。组件壁垒的提高也预示着行业内的竞争加剧,隆基、晶科、晶澳、天合等一线企业势均力敌,“神仙打架”的局面难以回避。

随着光伏市场的发展,组件一定会有新玩家出现,强有力者实现“弯道超车”也未可知。但就目前组件的发展条件来看,成为一线企业“道阻且艰”,其标准十分严苛。券商指出,首先就是硬件和技术水平要到位,一体化水平和成本控制向“龙头”企业看齐,其次则是拓展海外市场,只靠国内市场无法最大拓展企业的竞争力和盈利空间,最后是“资本”垫底,发展离不开资本的支撑,新玩家单纯靠组件自身产生的现金流很难“跻身”第一梯队。

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