随着2017年的到来，全球油气市场毫无疑问将上演诸多牵动投资者心弦的大事件。OPEC和非OPEC的减产落实情况、尼日利亚和利比亚的产量恢复情况、中国的原油需求变化情况、页岩油的复产情况以及特朗普上台后的新政情况都需要时间和数据去验证。此文根据2016年的一些数据，对接下来的全球油气市场变化情况进行揣摩，本文将侧重美国页岩油的最新成本问题。
涉及页岩油成本的概念比较纷杂，为了帮助投资者更加通俗地了解页岩油的成本构成以及油气开采储运各环节对成本的影响，本文将把桶油完全成本分为井口成本及非井口成本，其中井口成本包含类似勘探开发的资本支出(Capex)，非井口成本则包括但不仅限于运营成本(Opex)、储运成本、油品品质损失成本、桶油承担的公司财务成本等。
需要首先提到的是，过去几年来，页岩油的桶油成本下降主要受到井口成本下降的驱动。根据Rystad Energy公司的最新计算，目前全美主要页岩油产区的平均井口成本已降至40美元/桶，见下图。
从上图可以很直观地看出，目前美国主要页岩油产区的井口成本从2014年的60-80美元/桶降至不到40美元/桶，平均降幅在47%左右。其中10%左右的成本下降来自对优质储层的优先开采，13%左右的成本下降来自作业成本的下降，而30%左右的成本下降则来自勘探开发效率的提升(技术体系驱动)。如果从页岩油气勘探开发环节上看，钻井环节和完井环节(包括水力压裂)效率的提升对成本的下降起到了至关重要的作用。
页岩油钻井环节的日进尺量出现大幅提升，平均日进尺量提升超过25%，见下图：
页岩油完井环节的单井水平段长度和水力压裂支撑剂注入量均出现大幅提升，见下图：
从2014-2016年的情况看，美国页岩油气行业自身因素(技术体系和作业价格等)带来的井口成本下降对页岩油完全成本的下降起到主要作用(完全成本中的非井口成本大概在10-20美元/桶左右，也就是说如果井口成本在40美元/桶以下，那么完全成本应该在60美元/桶以内)，而从2017年开始，页岩油非井口成本的下降有可能将进一步拉低页岩油的完全成本。而非井口成本的下降从目前来看最有可能来自特朗普对美国油气行业的相关政策支持，这些支持有可能把完全成本向45-55美元/桶压缩。也就是说，无论是短期还是中长期，美国页岩油产量的再次增长几乎已成定局。
