市场表现
近5 个交易日内,沪深300 上涨2.05%;环保工程及服务指数、环保设备指数、水务指数则分别上涨2.10%、1.67%和0.95%,板块总体跑输大盘。细分子行业个股涨跌幅均值方面,渤海节能环保板块各子行业板块涨跌互现, 其中工业节能、固废处理表现相对较好,涨幅均在2%以上;环境监测则出现下跌,幅度为2.58%。个股方面,碧水源、怡球资源等涨幅居前,京蓝科技、大禹节水等则跌幅居前,但个股涨跌幅度均不大。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为 35.81 倍,环比上周略有提升,相对沪深300 的估值溢价率则较上周略微下降。
行业动态
1、 两部委组织申报水污染防治领域PPP 推介项目
2、 PPP 中心季报第3 期发布 项目平均落地周期13.5 个月
3、 京津冀大气污染防治强化措施(2016-17)重点推进VOCs 整治和超低排放
4、 工信部开展工业绿色发展专题调研
公司信息
5、 南方汇通:终止收购常康环保 加速全资控股时代沃顿
6、 天壕环境:拟8.8 亿收购赛诺水务100%股权
7、 天翔环境:拟17 亿收购中德天翔 加码环保产业
投资策略
近5 个交易日,在蓝筹板块带动下,大盘继续震荡攀升,环保板块表现则相对弱势。从目前环保板块内已发布中报业绩预告的公司的盈利情况看,个股业绩分化明显,同时盈利同比下滑的公司数量较去年同期有扩大趋势。盈利下滑公司数量的增加,将进一步降低市场对行业整体增长的预期,从而或将使得板块在短期内承压。继续维持行业“中性”的投资评级。操作上,建议挖掘中报业绩有望高增长的潜力股,同时,规避盈利不达预期的个股;中长线角度,建议逢低布局竞争优势突出、内生外延并举的平台型公司,以及积极推进转型、成长空间有望持续打开的高业绩弹性标的。近日,水污染防治领域PPP 推介项目申报启动,财政部与环保部将联合对地方遴选报送的优质项目重点推介,通过将项目推介给PPP 基金、在PPP 中心官网相关栏目开辟子项进行推介以及推荐被推介项目参加第三批PPP 示范项目统一评选等方式,加快推进水污染防治领域政府和社会资本合作。此次PPP 项目申报及推介,将有助于加速推动更多水污染防治PPP 项目落地,利好水处理行业发展。此外,京津冀联合部署今明两年大气污染防治强化措施,将重点推进挥发性有机物VOCs 整治及煤电超低排放改造;预计京津冀VOCs 治理及超低排放改造需求将加快释放,区域内相关监测及治理企业有望优先受益。本周股票池推荐:碧水源、三聚环保、神雾环保和中国天楹。
风险提示
1) 政策落实不及预期;2)行业竞争加剧;3)大盘系统性风险。
