能源互联网运营公司成立 “投资+运营”储能模式加速拓展

发布时间:2016-12-20   来源:中财网

  事件:
  近日,公司正式成立浙江南都能源互联网运营有限公司,并举行乔迁揭牌仪式,标志着南都电源“投资+运营”的储能系统商用化模式进入加速拓展期。

  主要观点:
  1.能源互联网公司推动储能业务加速拓展
  公司储能业务思路极为清晰,在“投资+运营”商业模式下,与客户、资金方形成深度利益绑定,实现商业化储能系统加速推广。此次成立能源互联网运营公司将作为公司未来储能产业的主体平台,是公司打造先进的能源互联网、实现数据采集与系统监控、优化用户的电能使用、实现电力需求侧响应的作用的一项重大举措,将进一步完善公司的工作机制和业务流程,提升运营效率,持续推进能源互联网规划研究、技术创新、项目开发,提高核心竞争力,实现产业升级,为公司持续推进储能商业化应用注入强劲推力。

  2、铅炭电池突破成本瓶颈,储能将迎业绩兑换期公司掌握铅炭储能电池核心技术,同时积极储备锂电池储能技术,目前储能度电成本已低至0.45 元/kWh 左右。目前公司首个商业化储能电站12MWh 中能硅业储能电站已顺利投运,已签约储能电站项目总规模在800MWh 以上,未来可通过削峰填谷、电能管理以及参与需求响应等多种增值辅助服务获得稳定的高收益。我们测算公司每10MWh 电站年运营收入将在100 万元左右,毛利率高达40%以上,预计公司2016、2017 年公司投运项目规模将分别达到100MWh、900MWh,迎来业绩集中兑换期。

  结论:
  公司铅炭电池具有很强的成本优势,储能电站“投资+运营”的模式形成多方共赢利益链,有利于储能推广,已具备无补贴下商业化经济性,将进入业绩集中兑换期。公司动力锂电池产线建设稳步推进,新能源汽车动力电池业务即将爆发,具有极高的成长性。同时,公司后备电源和资源回收等基础业务业绩丰厚,为公司提供持续利润保障。我们预计公司2016-2018 年营业收入分别为72.1 亿元、93.7 亿元和117.9 亿元,归属于上市公司股东净利润分别为3.4 亿元、5.6 亿元和7.8 亿元,EPS 分别为0.44 元0.71 元和0.99 元,对应PE分别为43.64、26.94 和19.32。考虑公司储能业务的成长性和竞争优势,给予公司半年内55 倍PE,目标价24.2 元,维持公司“强烈推荐”评级。

  风险提示:
  储能行业发展不达预期,公司储能电站建设进度不达预期。

      关键词:区块链, 电力新闻


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