●一季度发电小时数稍微下滑
一季度，全国全社会累计用电量8133.98亿千瓦时，同比增长13.04%。其中，第一产业用电量164.82亿千瓦时，同比增长9.2%；第二产业用电量6106.92亿千瓦时，同比增长11.83%；第三产业用电量850.42亿千瓦时，同比增长15.2%；城乡居民生活用电量1011.82亿千瓦时，同比增长19.68%。用电需求减缓主要来自第二产业用电增速的减缓，第二产业用电增速同比下降5.03个百分点。但一季度全国电力消费弹性系数仍达到了1.23，说明我国工业用电占主导的地位没有发生根本性改变。
●火电企业近半因高煤价亏损
2008年电煤合同平均价格较2007年上涨35-45元/吨，再加上海运价格的上涨，电煤合同价涨幅在15%-20%之间。根据国家统计局统计显示，1-2月份电力生产行业利润总额较去年同期减少84.31亿元，同比降低72.49%；3112家电力生产企业中有1491家单位亏损，亏损面达到47.91%。一季度，华能、大唐、中电投、华电、国电五大发电集团共亏损27亿元。而发电上市公司一季度亏损面达到37.5%，其中火电上市公司亏损面达到44.44%。行业龙头华能国际、大唐发电、国电电力、华电国际的一季度净利润同比分别下降79.95%、49.59%、42.31%和92.07%。
电煤价格上涨过快，而电价不提，火电企业面临巨大的成本压力，火电行业出现大面积亏损也在情理之中。一季度，火电行业业绩增长的只有川投能源（950%）和宝新能源（31%）两家公司，其中川投能源业绩增长主要来自新光硅业的多晶硅利润剧增，而宝新能源业绩增长主要来自投资收益增长。
●提电价、控制煤价或是政府财政补贴
据媒体报道，国家发改委正在向国务院上报协调电煤紧张的具体政策建议，目前初步讨论方案包括干预煤炭价格、上调上网电价、进行财政补贴、实施第三次煤电联动等。在目前情况下，我们认为政府最可能采取的措施是干预煤炭价格和对亏损的发电企业进行财政补贴，而第三次煤电联动上半年不太可能实行，下半年视通胀压力而定。
广发证券电力行业研究院谢军认为，火电行业出现大面积亏损已是不争的事实，即使实施煤炭价格控制或财政补贴，火电行业2008年投资价值不大。如上半年不对火电行业采取任何行政手段，中报行业亏损面将可能进一步加大，板块下调空间仍存在。如果政府出台具体利好消息，板块出现阶段性反弹的机会比较大，可关注超跌个股。
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